طبق یک مطالعه جدید، دفاتر خانوادگی بزرگ تقریباً نیمی از سرمایه‌گذاری خود را در بازارهای خصوصی و گزینه‌های جایگزین قرار داده‌اند، زیرا از بازار سهام دور می‌شوند تا به دنبال بازدهی بالاتر و نوسانات کمتر باشند.
بر اساس گزارش دفتر جهانی خانواده بانک خصوصی JPMorgan که در روز دوشنبه منتشر شد، دفاتر خانواده 46 درصد از کل سبد سرمایه گذاری جایگزین را تشکیل می دهند که شامل سهام خصوصی، املاک و مستغلات، سرمایه گذاری خطرپذیر، صندوق های تامینی و اعتبار خصوصی است. دفاتر خانواده مورد بررسی 26 درصد از دارایی های خود را در سهام عمومی سرمایه گذاری کردند.
در این مطالعه 190 دفتر تک خانواده در سراسر جهان با میانگین 1.4 میلیارد دلار دارایی مورد بررسی قرار گرفت.
این مطالعه نشان داد که دفاتر خانوادگی بزرگ ایالات متحده حتی بیشتر بر روی گزینه های جایگزین متمرکز هستند. بر اساس این نظرسنجی، دفاتر خانوادگی ایالات متحده با بیش از 500 میلیون دلار دارایی، بیش از 49 درصد در گزینه های جایگزین و 22 درصد در سهام عمومی سرمایه گذاری کردند.
از سرمایه گذاری های جایگزین شرح داده شده در این نظرسنجی، 19 درصد از دفاتر خانوادگی در سهام خصوصی، 14 درصد در املاک و مستغلات، 5 درصد در سرمایه گذاری خطرپذیر، 5 درصد در صندوق های تامینی و 4 درصد در سهام خصوصی بودند.
تغییر از بازارهای دولتی به خصوصی نشان دهنده یک تغییر عمده در دفاتر خانوادگی، بازوی سرمایه گذاری خصوصی خانواده های ثروتمند است که در سال های اخیر از نظر اندازه و تعداد آنها افزایش یافته است. آنها با بیش از 6 تریلیون دلار دارایی دفتر خانواده، نیروی قدرتمندی در بازارهای سهام خصوصی، معاملات مستقیم، سرمایه گذاری خطرپذیر و بازارهای اعتباری خصوصی هستند.
ویلیام سینکلر، رئیس دفتر خانواده ایالات متحده در بانک خصوصی جی پی مورگان، گفت که در حالی که سهام و اوراق قرضه برای دفاتر خانوادگی مهم هستند، آنها به طور فزاینده ای به گزینه های جایگزین برای بازدهی بالاتر روی می آورند.
دفاتر خانواده معمولاً افق زمانی طولانی‌تری دارند و برای 50 تا 100 سال آینده یا بیشتر سرمایه‌گذاری می‌کنند، بنابراین می‌توانند دارایی‌ها را برای دهه‌ها نگهداری کنند و از به اصطلاح «حق نقدینگی» با بازده بالاتر سرمایه بیمار بهره ببرند. برخلاف سهام، که می‌توانند روز به روز یا حتی ساعت به ساعت به شدت نوسان داشته باشند، جایگزین‌هایی مانند سهام خصوصی و شرکت‌های خصوصی تغییرات ارزشی تدریجی‌تری دارند و نوسانات را هموار می‌کنند.
سینکلر گفت: “این مشتریان در طول چندین دهه به ثروت خود نگاه می کنند و می توانند نقدینگی را بپذیرند.” بسیاری از آنها فرصت هایی را در خارج از بازارهای عمومی می بینند.”
این گزارش همچنین می گوید که بسیاری از بنیانگذاران دفاتر خانوادگی خودشان کارآفرینی کردند و کسب و کار را فروختند. اکنون، این بنیانگذاران می خواهند از دفاتر خانوادگی خود برای به دست آوردن سهام مالکیت در سایر شرکت های خصوصی استفاده کنند و از تخصص خود برای کمک به رشد شرکت ها استفاده کنند.
“[JPMorgan] ما خوش شانس هستیم که با 60 درصد از میلیاردرهای این کشور کار می کنیم.» سینکلر گفت: «بنابراین شرکت هایی وجود دارند که می خواهند مشتریان ما در هیئت مدیره و پشت میز خود در اطراف برخی از بزرگترین شرکت های سرمایه گذاری خطرپذیر و سرمایه گذاری خصوصی در آنجا حضور داشته باشند. “
سینکلر گفت که او معتقد است رشد سرمایه گذاری دفتر خانواده در گزینه های جایگزین ادامه خواهد داشت.
او گفت: “به ویژه، من فکر می کنم که شما شاهد افزایش وام های خصوصی خواهید بود.” و من فکر می‌کنم بسیاری از مشتریان زیرساخت‌ها و به‌ویژه زیرساخت‌های دیجیتال را از دست داده‌اند، وقتی به برخی از این مراکز داده که اکنون ساخته می‌شوند و ظرفیت مورد نیاز فکر می‌کنید.
در سایر سرمایه گذاری های خود، دفاتر خانوادگی ایالات متحده به طور متوسط 9٪ پول نقد، بالاترین سطح تاریخی و 10٪ در اوراق قرضه داشتند.
با کمال تعجب، طبق این نظرسنجی، کمتر از نیمی از دفاتر خانوادگی دارای ROI هدف کلی هستند. در ایالات متحده، تنها 49 درصد از دفاتر خانواده دارای بازده بلندمدت هدف در پورتفولیوی خود هستند. در میان کسانی که بازده هدف داشتند، میانگین بازده هدف 8 درصد بود.
با این حال، دفاتر خانواده از معیارهای مختلفی برای سبد سرمایه گذاری خود استفاده می کنند، به طوری که بیش از سه چهارم افراد مورد بررسی از برخی معیارها برای ارزیابی عملکرد استفاده می کنند. طبق این نظرسنجی، دفاتر خانوادگی بزرگتر به احتمال زیاد از تست های فردی استفاده می کنند.
به طور فزاینده ای، دفاتر خانواده به دنبال برون سپاری عملکردهای اضافی برای کاهش هزینه ها هستند، به ویژه در میان دفاتر خانوادگی کوچکتر زیر 500 میلیون دلار. این گزارش می‌گوید ۸۰ درصد در حال حاضر از مشاوران خارجی استفاده می‌کنند، عمدتاً برای مدیریت سرمایه‌گذاری، دسترسی به مدیران، اجرای تجارت و ساخت سبد.
دفاتر خانواده نیز به طور فزاینده ای به شرکت هایی مانند JPMorgan برای کمک به امنیت سایبری برای محافظت در برابر هک مراجعه می کنند. از میان دفاتر خانواده مورد بررسی، 40 درصد گفتند که امنیت سایبری بزرگترین «شکاف توانایی» آنها است و تقریباً از هر چهار یک نفر گفته اند که قربانی یک حمله سایبری شده اند.
سینکلر گفت: “آنها به دنبال کمک ما هستند.”
در CNBC مشترک شوید درون ثروت خبرنامه با رابرت فرانک