ممکن است به زودی یک شرط معمایی بزرگ بر روی سهام برکشایر هاتاوی فاش شود

برکشایر هاتاویکه توسط سرمایه گذار افسانه ای وارن بافت هدایت می شود، از سه ماهه سوم سال گذشته یک شرط بندی محرمانه در صنعت مالی انجام داده است.

هویت سهام – یا سهام – که برکشایر در حال خرید آن است، ممکن است روز شنبه در نشست سالانه سهامداران شرکت در اوماها، نبراسکا فاش شود.

دلیل آن این است که، مگر اینکه برکشایر برای سومین سه ماهه متوالی با سرمایه گذاری محرمانه برخورد نکند، این سهام در پرونده های اواخر این ماه افشا خواهد شد. بنابراین، مدیر عامل 93 ساله برکشایر ممکن است تصمیم بگیرد که دلیل خود را برای هزاران سرمایه‌گذار حاضر در جلسه توضیح دهد.

این شرط که در هاله ای از رمز و راز پوشانده شده است، از زمانی که برای اولین بار در اواخر سال گذشته در افشاگری ظاهر شد، سرمایه گذاران برکشایر را درگیر خود کرده است. در زمانی که بافت یک فروشنده خالص سهام بود و از نبود فرصت‌هایی برای «حرکت دادن سوزن در برکشایر» ابراز تاسف می‌کرد، به نظر می‌رسد او چیزی را پیدا کرده است که دوستش دارد – و نه کمتر در امور مالی.

این حوزه ای است که او در سال های اخیر در بحبوحه نگرانی ها در مورد افزایش نکول وام ها دوباره به آن پرداخته است. نرخ‌های بهره بالا به برخی از بازیگران مالی مانند بانک‌های منطقه‌ای ایالات متحده آسیب رسانده است، در حالی که بازده نقدینگی برکشایر در ابزارهایی مانند اوراق خزانه را به طور ناگهانی جذاب کرده است.

مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت Glenview Trust می‌گوید: «زمانی که شما بز سرمایه‌گذاری هستید، مردم به آنچه فکر می‌کنید خوب است اهمیت می‌دهند. بیل استون، با استفاده از مخفف “بزرگترین تمام دوران”. “آنچه هیجان انگیزتر می کند این است که بانک ها بخشی از وظایف او هستند.”

در زمان بافت، برکشایر با رشد سالانه 19.8 درصدی، در مقایسه با رشد سالانه 10.2 درصدی شاخص، برای نزدیک به 6 دهه عملکرد بهتری از S&P 500 داشته است.

برکشایر خواستار ناشناس ماندن این معاملات شد، زیرا به گفته دیوید کاس، استاد مالی در دانشگاه مریلند، اگر سهام قبل از پایان دادن به موقعیت خود شناخته می شد، دیگران نیز به این معاملات دست پیدا می کردند و قیمت را بالا می بردند.

کاس گفت که گفته می شود بافت حدود 90 درصد از سبد سهام عظیم برکشایر را کنترل می کند و بقیه را به معاونانش تاد کامبز و تد وشلر واگذار می کند.

در حالی که افشای این سرمایه گذاری هیچ سرنخی در مورد اینکه سهام ممکن است چیست، ارائه نمی دهد، استون، کاس و سایر ناظران بافت معتقدند که این یک شرط چند میلیارد دلاری برای یک نام مالی است.

این به این دلیل است که پایه هزینه بانک‌ها، شرکت‌های بیمه و سهام مالی متعلق به شرکت در نیمه دوم سال گذشته 3.59 میلیارد دلار افزایش یافت – تنها دسته‌ای که طبق پرونده‌های جداگانه برکشایر افزایش یافت.

در همان زمان، برکشایر با دامپینگ بیمه‌گران از نام‌های مالی خارج شد مارکل و زندگی کره زمینسرمایه گذاران پیشرو تخمین می زنند که این نرخ می تواند تا پایان سال 2023 به 4 تا 5 میلیارد دلار برسد. معلوم نیست این مناقصه برای یک شرکت بوده یا چند شرکت در این صنعت.

اگر این یک شرط بندی بافت کلاسیک بود – سهام بزرگی در یک شرکت – سهام باید بزرگ و با ارزش بازاری شاید 100 میلیارد دلار باشد. داشتن حداقل 5 درصد از شرکت های سهامی عام ایالات متحده مستلزم افشا است.

سرمایه گذاران برای ماه ها در مورد اینکه سهام می تواند چقدر باشد، حدس و گمان می زدند. فاینانس انواع شرکت ها را پوشش می دهد، از وام دهندگان خرده فروشی گرفته تا کارگزاران وال استریت، شرکت های پرداخت و بخش های مختلف بیمه.

چارلز شواب یا مورگان استنلی به گفته جیمز شاناهان، تحلیلگر ادوارد جونز که بانک ها و برکشایر هاتاوی را پوشش می دهد، ممکن است واجد شرایط باشد.

شاناهان گفت: «شواب در خلال بحران بانکی منطقه ای سال گذشته چکش خورد، آنها با سرمایه گذاران خرده فروشی که پول را به سرمایه گذاری های سودآورتر مبادله می کنند، مشکل داشتند. هیچ کس نمی خواست این نام را در سال گذشته داشته باشد، بنابراین بافت می توانست هر چقدر که می خواست خرید کند.

نام های دیگری که به اشتراک گذاشته شده اند عبارتند از – جی پی مورگان چیس یا صخره سیاهبه عنوان مثال، ممکن است، اما ممکن است با توجه به ارزش گذاری یا ساختار کسب و کار، منطقی تر باشد. معتمد و سایر بانک های منطقه ای با کیفیت بالاتر نیز ممکن است با پارامترهای بافت و همچنین بیمه گر مطابقت داشته باشند. AIGشاناهان گفت، اگرچه ارزش بازار آنها کوچکتر است.

برکشایر چندین دهه صاحب نام های مالی بوده و بافت بارها برای تزریق سرمایه – و اعتماد – به صنعت وارد عمل شده است.

در اوایل دهه 1990، بافت به‌عنوان مدیر عامل شرکت برادران سالومون که رسوایی‌های زیادی به بار آورده بود، خدمت کرد تا به چرخش شرکت کمک کند. 5 میلیارد دلار سرمایه گذاری کرد گلدمن ساکس در سال 2008 و 5 میلیارد دلار دیگر در بانک آمریکا در سال 2011، در نهایت تبدیل به بزرگترین سهامدار دومی شد.

اما پس از انبوهی از وام دهندگان در سال 2018، از بانک های جهانی مانند JPMorgan گرفته تا وام دهندگان منطقه ای مانند PNC مالی و بانک ایالات متحدهاو در سال 2020 قرار گرفتن در معرض این بخش را به شدت کاهش داده است، زیرا این نگرانی وجود دارد که همه گیری ویروس کرونا صنعت را مجازات کند.

از آن زمان، او و معاونانش تا حد زیادی از افزایش دارایی های مالی خود اجتناب کرده اند، به جز پست های متوسط سیتی گروپ و پایتخت یکی است.

در ماه مه گذشته، بافت به سهامداران گفت که انتظار تلاطم بیشتری در صنعت بانکداری داشته باشند. او گفت که برکشایر در صورت نیاز می تواند سرمایه بیشتری را وارد صنعت کند.

بافت گفت: «وضعیت بانکداری بسیار شبیه به آنچه همیشه در بانکداری بوده است، یعنی ترس مسری است. از نظر تاریخی، گاهی ترس موجه بود، گاهی نه».

هر جا که او شرط بندی کند، با توجه به سابقه بافت در شناسایی ارزش، این حرکت به عنوان تقویتی برای شرکت، شاید حتی برای بخش تلقی خواهد شد.

مشخص نیست که چه مدت تنظیم‌کننده‌ها به برکشایر اجازه می‌دهند تا از حرکات خود دفاع کند.

شاناهان گفت: “امیدوارم او نام و استراتژی پشت آن را فاش کند.” صبر کمیسیون SEC ممکن است کمرنگ شود، در برخی مواقع به نظر می رسد که برکشایر با رفتار مطلوبی روبرو خواهد شد.

– یون لی از CNBC در این گزارش مشارکت داشت.